生猪：养殖成本下降，下跌趋势未止 25 年

　　今年饲料价格持续下行，跌幅约 11%。受此及生猪养殖效率提升等影响，2025 年生猪养殖成本较 2024 年下降约 1 - 2 元/公斤。一般而言，生猪价格围绕养殖成本波动，生猪养殖成本下行，或致明年整体猪价波动区间及周期性猪价底部下移。综上，生猪下跌趋势尚未结束，盘面维持高空思路。