上期所燃料油：夜盘涨跌各异 观望为宜

　　上期所燃料油期货主力合约 FU2503 夜盘收跌 0.28%，报 3211 元/吨。INE 低硫燃料油期货主力合约 LU2503 夜盘收跌 0.61%，报 3882 元/吨。昨夜原油大幅下跌后反弹，燃料油随之低开。高硫燃料油市场表现强于低硫，当夜小幅低开后保持在近日价格高位震荡。高硫燃料油市场结构保持坚挺，炼厂意外检修、近期中东高硫燃油出口低于预期。当前 FU 仓单量持续保持低位，可用于交割的有效资源不足，近月合约明显受到额外推涨。但高硫燃油也面临潜在利空因素，如果矛盾缓和则存在转弱空间。低硫燃料油近期驱动弱于高硫，支撑因素在于四季度出口配额偏紧、国产量大幅下滑。但中期剩余产能充裕、下游船燃需求份额被替代的趋势未改，LU 估值未来将面临新的压力。单边策略中性，观望为主，等待高硫燃料油市场边际转弱的信号。无风险。