焦炭焦煤：低位震荡 春节临近变数增多

　　1 月 6 日，焦炭主力合约继续走低，价格收于 1745.5 元/吨，跌幅 2.1%。原料焦煤供需格局偏宽松，拖累焦炭低位运行。持仓量 32527 手，日内增仓 1283 手，呈增仓下行态势，成交量 17164 手，较前一有所缩量。唐山、邢台等多地钢厂开启焦炭第六轮提降 50 - 55 元/吨，要求 1 月 8 日执行，预计落地不难，下游维持压价采购态度。黑色系商品现实与预期需求支撑不足，产业端情绪偏空，压制期货主力合约低位震荡。春节临近，政策端扰动增加，不排除货币、财政政策释放积极信号，下游钢厂减产，节后复产预期或带动氛围改善，多空交织，市场博弈加剧，焦炭主力合约暂低位震荡，本周供需双降，基本面变化不大，利空在于原料成本与需求端担忧，不确定因素增加，市场僵持博弈。 1 月 6 日，焦煤主力合约低开高走，价格报收于 1156.0 元/吨，上涨 0.3%。年底焦煤产量下滑，因山西省“三超”整治，部分炼焦煤矿年度生产计划有结余，年末减产幅度不及预期，市场氛围不乐观。外贸煤进口量下滑，2025 年整体进口预计仍高位，中长期基本面压力存在，虽短期基本面改善，但反弹阻力大。春节临近，焦煤期货有向上驱动，政策端若释放积极信号或带来阶段性反弹，春节前空头止盈离场或带来动能，节后复产及金三银四预期或改善原料需求氛围。整体看，价格下挫，看空情绪阶段性释放，下行阻力加大。焦煤短期基本面改善，中长期供应宽松预期压制市场氛围，节前不确定因素多，多空僵持，价格预计低位震荡，关注政策端情况。