塑料：下游需求待恢复 05合约轻仓持有

　　塑料 05 合约前期空单部分止盈后轻仓持有，05 基差逢高做空，多 PP 空 L 头寸止盈离场。新增中化泉州 HDPE、中安联合 LLDPE 等检修装置，塑料开工率下降至 90%左右，仍处偏高水平。春节假期后第二周，PE 下游开工率环比继续回升，农膜订单和原料库存触底回升，包装膜订单小幅回升，但整体仍处近年农历同期偏低位水平。目前下游逐步缓慢复工，节后石化库存处于近年同期平均水平，累库幅度较近年春节略高，下游暂未大幅补库。美国加征关税不利于塑料下游制品出口，新增产能放量，部分装置即将重启开车，下游以前期订单生产为主。元宵节后下游需求有望加速恢复，部分现货标品价格上涨，农膜订单增加。