豆粕豆油玉米：价格走势及市场分析

　　43 豆粕各地区现货报价为：张家港 3590 元/吨、天津 3720 元/吨、日照 3670 元/吨、东莞 3580 元/吨。宏观面，美国关税政策引发市场恐慌，市场担忧美农产品出口受影响。国际大豆方面，美豆 25/26 年度供给偏紧，当前处于南美收割阶段，巴西大豆进入收割高峰期，美豆出口季节性窗口关闭。国内豆粕供需面，因大豆到厂延迟及停机检修，3 - 4 月油厂大范围停机，3 月豆粕供应或偏紧，4 月南美大豆集中上市或转宽松，因缺豆炒作，下游贸易商采购情绪或提振，豆粕库存短期或维持去库节奏，短线或区间震荡。 张家港东海粮油一级豆油 8630 元/吨，较上一涨 40 元/吨。国际大豆方面，相关机构称巴西 2024/25 年度大豆作物收割率低于上年同期，南美新季或丰产。当前正处美豆出口与南美生长收割季，后市应关注美豆出口等因素。国内产业层面，中期豆油供应与下游需求或维持中性，豆油去库或持续，2505 合约短线或整理。 全国玉米均价为 2153 元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 1996 元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价 2244 元/吨；锦州港收购价 2100 - 2120 元/吨；鲅鱼圈收购价 2100 - 2125 元/吨。外盘方面，2 月 USDA 报告显示美玉米库存数据高于预期，价格承压下行。国内方面，基层农户售粮超 6 成，较去年同期偏快，春季售粮压力低于往年，但港口库存仍高位，市场供应阶段性充足。下游深加工利润改善及生猪产能持续恢复，下游消费有望提升，玉米基本面逐步改善且期货盘面升水，预计玉米价格维持区间震荡偏强走势，向上突破整数位后动力不足，短线市场或进入调整。