纯苯与苯乙烯：库存背离趋势中长线持续

　　综合来看，纯苯短周期或窄幅去库，中长线在高进口施压下有累库回升预期，苯乙烯有望逐步进入去库周期，二者中长线库存趋势存周期性背离预期。 从纯苯方面：亚美套利窗口长期关闭，3 月初美国纯苯大跌后价格低于亚洲，4 - 5 月套利窗口难开，后续韩国货源主要流向中国市场。虽国内部分纯苯装置有计划内检修，但高进口量会对冲国内检修供应损失量，纯苯持续去库压力大。 从苯乙烯方面：山东苯乙烯企业受交付出口订单、负荷下降等影响，后续对华东发船量下降；东北方向 3 月发船缩量，4 月因装置检修无船货供应；华东主产区除江苏盛虹按计划检修外，浙石化换热器故障有干扰，华东主港苯乙烯船货入库呈缩减趋势。