沪铜：供需变化与价格走势 8 万吨关口

　　隔夜伦铜收 9864.5 美元/吨，涨幅 0.73%；隔夜沪铜 2504 合约收 80200 元/吨，涨幅 0.30%。 宏观方面，隔夜数据显示美国 2 月零售销售环比上升 0.2%，预估为上升 0.6%，增幅不及预期，美元持续下跌。国内 1-2 月规上工业增加值同比增 5.9%，国民起步平稳，发展态势向新向好。 供给方面，SMM 数据显示电解铜 2 月产量 105.82 万吨，同比增长 11.35%，环比增长 4.38%。预计 3 月国内电解铜产量环比增加 4.20 万吨，升幅为 3.97%，同比增加 10.07 万吨，升幅为 10.08%。 库存方面，上周伦铜库存累计减少 23575 吨至 233750 吨，环比前一周跌幅 9.16%。上周沪铜小幅去化，较前一周减少 11904 吨至 255472 吨，环比前一周跌 4.45%。 美数据不及预期致美元偏弱运行，提振铜价。国内铜价走高抑制消费，沪铜去库缓慢对铜价构成压力，关注消费改善情况。短期沪铜突破 8 万元/吨，不追涨，冲高回落日内轻空短线谨慎参与。