中盐化工：业绩向好，目标价 8.40 元

　　中盐化工于 3 月 26 日晚间发布 2024 年年报，报告期内实现营业收入 128.93 亿元，归母净利润 5.19 亿元。基本每股收益 0.36 元，拟每 10 股派发现金红利 1.234 元，合计拟现金分红 1.82 亿元，股利支付率提升至 35.01%。 公司拥有一体化循环产业链，2024 年青海地区相关项目完工转固，还拟与中石油成立合资公司。2025 年将持续推行降本增效措施。 当前纯碱行业景气静待复苏，价差呈现改善迹象。截至 3 月 25 日，氨碱法、联碱法价差分别为 550 元/吨、251 元/吨，每吨较年初增加 34 元、22 元。 华泰证券预测中盐化工 2025—2027 年归母净利润分别为 8.9 亿元、10.7 亿元、13.2 亿元，对应 EPS 分别为 0.60 元、0.73 元、0.90 元。考虑公司优势，给予 2025 年 14 倍 PE，目标价 8.40 元。