集运指数（欧线）：期货全线大跌，承压运行

　　受美国超预期“对等关税”影响，集运指数期货全线 日收盘，主力合约收跌 8.32%，至 1767 点，跌幅最明显的 2508 合约当日收跌 12.38%，至 1768 点。海通期货研究所航运组负责人雷悦认为，“关税战”对集运指数盘面主要是情绪利空冲击，近远月合约受影响有分化。从传导逻辑看，“关税战”会抑制美线贸易量，船公司或抽调过剩美线运力至其他航线运营，加重欧线运力过剩矛盾，推动欧线运价下行。预计欧线 月上旬运力偏紧或小幅推升运价中枢；中长期看，运价或在全球衰退和贸易萎缩背景下维持低位运行。中信期货航运武嘉璐表示，现货运价短期震荡后，或因美国关税政策、货量下行等因素传导至欧线、南美线、中东线、东南亚线等航线，旺季预期偏弱，后续或承压运行。投资者仍需关注后续关税谈判及相应政策调整，集运指数盘面整体波动或再度加大。