螺纹热卷铁矿焦炭：市场态势与需求变化

　　今日盘面弱势震荡。螺纹表需环比下滑，回暖缺乏持续性，产量持平，库存下降，绝对值偏低。热卷供需趋稳，库存延续下降，铁水产量升至高位，因吨钢利润下滑，后期复产将放缓。4 月 PMI 回落，制造业景气度下滑，地产销售、新开工降幅收窄但仍疲弱，关注销售复苏情况。中美关税政策博弈，粗钢压减预期降温，盘面短期弱势震荡，关注旺季需求及政策。今日盘面小幅走弱。供应端，全球发运环比回升且强于去年同期，国内到港量反弹且偏强，港口库存累增。需求端，上周铁水产量大幅增加，短期钢厂盈利尚可，预计铁水维持高位。国内重要会议政策未超预期，粗钢限产消息频出，虽短期对现实需求影响有限，但从预期层面拖累盘面。预计铁矿走势震荡，短期价格有支撑，需注意铁水见顶回落压力。减仓致价格尾盘稍有反弹。焦化第二轮提涨被拒，看涨情绪回落，日产持续小幅增加。焦炭库存去化不畅仍高位，贸易无采购积极性。碳元素供应端充裕，下游铁水产量大幅增加，钢坯出口订单较好，关注钢材出口演化情况。