央行降准降息：股市上涨 贵金属震荡

　　海外方面，美联储按兵不动维持利率不变，鲍威尔示警滞胀风险，重申“不确定性”增加，美元短期反弹，全球风险偏好有所升温。 国内方面，中美高官将在瑞士会晤，中美贸易谈判有所进展，央行超预期下调存款准备金率 0.5%和降息 10BP，货币政策继续宽松，短期有利提振国内风险偏好。资产方面，股指短期震荡反弹，短期谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎做多；商品板块中，黑色短期偏弱震荡，短期谨慎观望；有色短期震荡反弹，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期震荡反弹，谨慎做多。在军工、林业及种植业以及保险等板块带动下，国内股市继续上涨。基本面上，中美高官会晤、中美贸易谈判进展及央行宽松政策，短期有利提振国内风险偏好，操作方面，短期谨慎做多。贵金属市场周三高位震荡，沪金主力重回 802 元/克一线，COMEX 黄金小幅下跌至 3380 美元/盎司，美元走强压制黄金上行。美联储维持指标利率，称通胀和失业率上升风险加剧，美国前景不明朗。美国一季度 GDP 环比负增长 0.3%且一季度核心 PCE 同比升至 3.5%，4 月非农新增就业 17.7 万人超预期，失业率稳定在 4.2%。当前市场开始计价美联储可能推迟至 7 月行动。整体来看，在美元信用下滑及全球地缘上升背景下，黄金中长期配置价值不变，若回调至下一整数关口，可采用比例价差结构构建长线仓位。