匠心家居：业绩向好但面临挑战 净利率领先

　　6 家企业分别为顾家家居、敏华控股、匠心家居、喜临门、梦百合和慕思股份。5 家企业营业收入同比增长，超半数企业净利润同比下滑，3 家企业增收不增利。 匠心家居在净资产收益率和净利率指标上位列第一，2024 年 ROE 为 20.69%，净利率为 26.8%。但匠心家居是典型出口企业，境外地区营收占比高达 99.49%，境内收入比上年减少 34.74%。90.48%产品销往美国市场，前 10 大客户均来自美国，或面临中美关税波动挑战。 6 家企业中 5 家毛利率在 30%-40%区间，仅慕思股份毛利率高达 50.08%。2024 年慕思股份电商表现亮眼，经销模式营收微降，电商模式营收增长。