宁德时代：3000亿现金与多面发展之路

　　账面货币资金超 3000 亿元，年利息超 40 亿，宁德时代赴港 IPO 不为募资。2022 年后未开新重大项目，行业冷静扩产，其 2022 年至今营收超 1 万亿，净利润超 1300 亿，经营净现金流达 2500 亿。但 2024 年首现营收负增长，动力电池和储能电池销量增速不及行业。

　　2019 年至 2024 年，宁德时代账面现金从 323 亿增至超 3000 亿，过去 10 年总营收 1.388 万亿，净利润 1750 亿。其主要营收来自动力电池系统，2024 年创收 2530 亿。

　　2022 年后宁德时代选择少花钱，未开新重大项目，已建项目投入保守。同行国轩高科也如此，行业资本开支高点在 2022 年，近 2 年普遍收缩。宁德时代 2022 年资本开支 482 亿，2024 年回落至 312 亿。

　　宁德时代市场地位稳固，2024 年动力电池和储能电池业务全球市占率领先，但营收和净利润增速下滑，销量增速落后于行业。

　　宁德时代通过投资入股、提高研发投入、拓宽应用场景构筑防线 亿，研发投入巨大，推出多种创新产品。

　　宁德时代海外营收占比超 30%，境外融资用于海外扩产，如匈牙利德布勒森项目。港股上市首日大涨，其 A 股 IPO 投资者收益率不等。