白糖棉花：价格波动，驱动暂弱待变

　　德国国家统计局数据显示，德国 2025/26 榨季甜菜种植面积减少 6.6%，降至约 40.85 万公顷，原因可能是欧盟糖价低迷。广西制糖集团主流报价 6100 - 6190 元/吨，云南制糖集团报价 5900 - 5950 元/吨，多数下调 10 元/吨。原糖反弹带动国内期价小幅反弹，近期驱动不足，关注进口及销售情况。周三，ICE 美棉下跌 0.11%，报收 66.05 美分/磅，CF509 上涨 0.22%，报收 13440 元/吨，主力合约持仓环比下降 1339 手至 57.44 万手。新疆地区棉花到厂价 14487 元/吨，较前一日上涨 22 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14567 元/吨，较前一日增加 17 元/吨。国际市场，美棉与美元指数共振下行，基本面驱动有限，关注宏观及天气变化。国内市场，郑棉期价新区间震荡，短期破局动力偏弱，关注宏观扰动，新棉种植面积同比增加，预计丰产，供应端有压力，短期预计震荡运行，关注天气及宏观扰动。