沪铅：7月1日价格震荡 库存有变化宜逢低买入

　　2025年7月1日，LME铅现货升水为 -27.57美元/吨。SMM1铅价下跌25元/吨，各地冶炼厂和贸易商报价有升贴水差异，成交欠佳。铅价偏弱震荡，下游企业观望情绪浓，原生铅现货成交淡。 库存上，7月1日SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.03万吨，LME铅库存为270075吨，较前一变化 -1850吨。 策略上，建议谨慎偏多。沪铅2508合约可在16800 - 17000元/吨逢低买入套保。期权策略为卖出看跌16500元/吨。 风险提示：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

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