中信证券：原油供需拐点将至 2025转折

　　中信称，因需求疲弱、供给增加，近期原油价格大幅下跌，全球原油供需平衡或于 2025 年出现转折。中长期看，在地缘等事件影响渐弱，供需基本平衡时，油价或重回成本定价阶段。参考页岩油成本及 OPEC 财政平衡油价，布伦特原油价格在 60 至 65 美元/桶能形成支撑。考虑到中东及俄乌仍有局部地缘事件，且冬季取暖需求将至，2024 年 Q4 布伦特油价有望在 65 至 75 美元/桶波动，中长期仍需关注 OPEC 供给释放节奏及局部地缘事件扰动。