泸州老窖：半年度业绩双增，深化布局 2024

　　泸州老窖近日发布 2024 半年度报告，公司营收 169.05 亿元，同比增长 15.84%，净利润 80.28 亿元，同比增长 13.22%，主要综合指标居白酒行业前列。二季度白酒市场波动，泸州老窖坚持重点工程并进，市场活力激发，营销模式升级，展现出穿越行业周期的韧性和稳健增长能力。从产品看，中高端酒类营收约 152 亿，占比 89.99%，增长 17.12%，毛利率达 92.26%。结合销量，中高档酒和其他酒类产品销量分别同比提升 25.71%和 0.56%，库存量分别大幅减少 23.10%和 43.30%。泸州老窖坚持“双品牌、三品系、大单品”战略，形成多层次产品矩阵。国窖 1573 系列持续放量，泸州老窖 1952 等丰富次高端产品线。报告期内，泸州老窖经营性活动产生的现金流量净额增长 45.63%达 82.25 亿元。在渠道方面，传统渠道营业收入 161.08 亿元，同比增长 15.38%，新兴渠道营业收入 7.31 亿元，同比增长 32.83%。截至上半年末，境内外经销商数量合计 1861 家，净增加 47 家，贡献 23.42 亿元合同负债，同比增长 21%。泸州老窖淡季主动控货改善渠道健康度，库存从 5 月高位回落。西部证券指出，泸州老窖市场端已形成西南、华北两大基地市场并不断精耕下沉。对于下半年，泸州老窖将不断扩大市场布局。