郑棉郑糖苹果：行情各异 操作策略不同

　　今日郑棉小幅上扬，国产棉现货主流基差维持，交投暂显平淡。2024/25年度南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内基差多在CF05+600及以上，个别低基差在CF05+500~600，疆内自提。纯棉纱市场交投平淡，纺企试探性报涨。由于节前纯棉纱库存连续去化，纺企的棉纱库存相对健康，后续纯棉纱的需求情况受关注。国内棉花产量大幅增加，进口或大幅减少，国内过剩压力不大。短期郑棉下方支撑较强，上方空间取决于后续需求表现。操作上以逢低做多为主。隔夜白糖反弹。印度食糖产量同比减少，短期对白糖利多。印度政府虽批准100万吨食糖出口，但出口利润不理想致印度糖短期难入市场，国际市场供应相对偏紧。中长期看，国际市场供应主要由巴西糖供应，一季度巴西降雨充沛，25/26榨季生产前景改善，美糖上方有一定压力。国内郑糖弱势震荡，1月份产销数据偏空，产量同比增加，产销率同比下降，库存同比增加，糖价上方有压力。去年三季度广西降雨偏少，后期产量或不及预期，后续生产情况受关注，操作上暂时观望。期价震荡。现货主流报价持稳。近期客商采购积极性提升，个别客商已完成计划采购，节后补库基本结束，短期需求将入淡季。前期盘面因提前交易累库风险，期货价格大幅下挫。近期苹果销量较好，累库风险降低。今年苹果冷库库存同比下降，对价格形成有力支撑。综合来看，冷库苹果库存偏低，现货价格支撑强，预计盘面将继续反弹。操作上，短期维持偏多思路。