South32：锰矿产量波动，供应或现缺口

　　South32 在 2024 年四季度锰矿产量为 112.4 万吨，同比减少 11.64%，环比增加 88.27%。 Comilog 四季度产量为 123.7 万吨，同比下降 52.79%，环比下降 39.51%。 Tshipi 销售量为 102.94 万吨，同比抬升 19.15%，环比下降 1.65%。 由于需求下降，锰矿供应端主动减产后，锰矿在 2024 年季度出现小幅供应缺口。 在 South32 遭遇不可抗力后，如果其他主流矿山也有一定减量发运，那么我国锰矿供应将会出现阶段性缺口，具体表现为锰矿库存下行。 澳洲矿山将会在 2025 年二季度逐渐增加锰矿出口量。