钢材：美关税扰动，淡季需求降成本支撑弱化

　　美国关税政策反复，扰动市场情绪与预期。不过，黑色趋势并非由关税增缓改变，当前原料供应大过剩正持续推动价格下行。从基本面看，本周五大材延续去库，钢材自身压力不大。但淡季来临，需求季节性回落，高铁水难维系，铁水产量明显下滑，缩减原料需求，推动原料价格下移，弱化成材成本端支撑。尽管成材库存处于季节性低位，但产业链预期和宏观氛围偏悲观。库存低是悲观预期下的主动行为，难以形成向上驱动。