美国玉米：优良率68%，国内市场购销冷清策略偏谨慎

　　国际上，截至5月25日，美国农业部作物进展报告透露，美国玉米首次评级优良率为68%，低于预期的73%。其播种完成87%，高于前一周的78%和五年均值85%。 国内供应端，基层粮源减少，贸易商挺价，玉米价格稳定。不过东北粮源补充华北，市场供应稍显宽松。 需求端，玉米价格略高，市场接受度低，购销冷清，走货慢，北方港口库存下降有限。深加工企业亏损，开工率和玉米消耗量下滑。 此外，新季小麦上市，价格低，饲料企业小麦替代比例明显增加。未来需关注关税政策和新季小麦上市情况。 策略上建议谨慎偏弱，风险主要在于小麦替代情况。