锌价：5月宽幅震荡，现货升水与结构有变化

　　5月，市场对远端过剩预期不变，上方压力强。近端和现实受短期消费与库存支撑，月底广西大型冶炼厂检修延长，短暂拉升锌价。整体缺乏强驱动，锌价宽幅震荡。 进入交割月，现货升水从高位回落，但因低库存和旺季消费延续，仍处高位。随旺季尾声和冶炼检修恢复，华东华北市场升水缓慢下行，华南因冶炼厂检修延期，升水逆势走扩。海外欧洲消费提振，区域溢价小幅上行。 国内累库预期未兑现，沪锌呈较大back结构，月底受冶炼检修干扰，近端结构再度走扩。海外LME大量注销仓单，注册注销比高，伦锌0 - 3M维持contango但贴水收窄。5月比价回落，进口窗口关闭，但月内运行在偏高水平。