沪铜：供给偏紧需求弱，价格窄幅震荡待指引

　　沪铜盘面高开高走，日内承压运行。地缘冲突升级，市场避险情绪和不确定性预期增加，投资者情绪谨慎。 昨日美联储议息会议按兵不动，却暗示年内或有两次降息。基本面方面，供给端精铜矿港口库存增加，国内冶炼费负值扩大现拐点信号，冶炼厂虽暂无减产计划，但仍面临减量风险，支撑铜价底部空间。 目前，铜产量高位运行，未受偏紧预期影响，今年以来精炼铜产量处历年同期高位。 需求端，下游采买意愿不足，高价下市场跟进谨慎，开工率放缓，拿货积极性低。终端电线电缆有韧性，但家电排产缩水，高温阶段房地产形成拖累。 综合来看，基本面波动不大，维持供应偏紧、需求边际走弱逻辑。铜价受关税政策及中东局势影响，在震荡区间波动，市场待新指引。未突破上方阻力位前，行情预计窄幅震荡，下降空间受供应偏紧预期限制。