生猪、玉米、棉花：6月行情分析与操作建议

　　上周，生猪盘面震荡偏强，现货却偏弱运行。从能繁母猪及新生仔猪数量推测，生猪出栏供应仍处产能过剩。需求端随天气升温，大猪需求减弱，6月需求难涨，基本面仍弱，现货稳中寻底，向下空间有限，盘面有见底态势，不建议低位追空。 上周，玉米期现延续偏强。产区余粮少，玉米价格上移使渠道库存消耗，贸易商挺价惜售意愿增强，但下游企业采购积极性一般，饲料厂执行前期订单，深加工开机率低。6月小麦收割上市，玉米替代品增加，托市收购政策下市场看涨，当前玉米上下空间有限，建议回调后低多或观望。 本周，郑棉围绕13500关口震荡。虽中美贸易磋商无进展，但地缘政治冲突支撑油价新高，提振商品价格，美棉受产区天气影响下行。5月国内纺织品服装出口金额变动不大，服装出口同比增2.5%，纺织品出口同比降1.98%。 商业库存刚性去库，工业库存、下游纱线和坯布库存小增，压力不大。下游开机率变化小，处于棉纺淡季，海外订单以小单快单为主，纺企信心待恢复。国内棉花种植结束，美棉进度慢，近期天气有利，新年度供应预期增加，纺织库存合理，终端消费未恶化，7月第一批豁免关税到期，中美贸易磋商有不确定性，关注13600关口突破，长线逢低买入。