聚烯烃：供需双弱格局，7-8月进口或缩量

　　聚烯烃受宏观情绪影响震荡上行。从PE基本面看，近期供给端压力缩减，主要有三方面原因。一是当前PE装置检修仍较多，集中检修季预计持续至7月中旬；二是HDPE - LLDPE价差高位，部分全密度装置转产HDPE，标品LLDPE供给边际缩量，且HDPE供需好、库存极低，能消化转产带来的供给压力；三是以伊冲突使伊朗聚烯烃装置大规模停工，虽逐步恢复，但7 - 8月PE进口预计仍有小幅缩量。 不过，需求端下游补库需求偏弱，上游降价出货，成交平淡。所以，PE当前处于供需双弱格局，后续需关注上游出货和基差变化。 PE市场也有利多因素。PE装置进入季节性检修，集中检修季预计到7月；HDPE - LLDPE价差高使部分装置转产，且HDPE库存低能消化供给压力；以伊冲突或使伊朗PE进口缩量。 但也存在利空因素。年中多套HDPE装置计划投产；下游产销淡季和低利润环境导致需求减量。

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