动力煤：四季度或逐月攀高至 890 元吨

　　今年动力煤市场需求整体偏弱，港口煤价有两次为期一个月的上涨行情，属库存结构问题导致，非需求拉动。上涨后因下游用户难接受价格而停止，今年上涨行情涨幅少、时间短、后劲不足。十月份，受终端补库结束、日耗大幅下降等因素影响，煤价小幅回落。预计今冬煤电机组出力好于夏季，对电煤需求超夏季，多种因素对市场煤价格形成较强支撑，四季度电煤最低价格或高于夏季。沿海电厂签订中长期合同，能满足用煤需求，承接市场煤意愿不足致环渤海港口煤价无大涨，价格一路小跌。虽有冬储备煤等行情和国际煤价反弹，但下游终端高库存压制煤价上涨，预计今冬煤价相对稳定，四季度环渤海港口煤价或逐月小幅攀高，年底有望涨至 880 - 890 元/吨。