铁矿：价格波动，供需变化 基差 45 元吨

　　主流矿粉现货价格方面，日照港PB粉降5至767元/吨，巴混粉降5至778元/吨。期货方面，截止昨日收盘，铁矿主力合约涨2.11%，收于727.5元/吨。基差方面，最优交割品为BRBF，PB粉和巴混粉仓单成本分别为813元和797元，05合约PB粉基差45元/吨左右。需求方面，日均铁水产量244.35万吨，环比增4.23万吨；高炉开工率84.33%，环比增0.77%；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比增1.45个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比增2.60百分点。供给方面，本周全球发运环比小幅回升，达2925.5万吨，增17.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2437.7万吨，环比增2.9万吨。其中，澳洲发运量1799.2万吨，环比增92.9万吨，发往中国的量1574.3万吨，环比增98.0万吨；巴西发运量638.6万吨，环比减89.9万吨。45港口到港量2325.3万吨，环比减200.2万吨。库存方面，截至4月24日，45港库存14261万吨，环比增205万吨。周内铁矿到港量环比回升，港口卸货效率提升，港口有所累库，且压港船只数量依旧偏高。钢厂进口矿库存环比增20.11至9073.03万吨，进口矿日耗环比小幅增加，钢厂维持原料低库存策略。观点方面，昨日铁矿09合约冲高回落，夜盘延续下跌趋势。基本面来看，本周铁水日均产量大幅增长至244万吨，预计铁水阶段性见顶。本周成材延续去库，供应端本周全球铁矿发运环比小幅增加，到港量环比大幅下滑。港口卸货效率恢复后压港量转化为库存，港口库存有所增加，同时压港量仍偏高。展望后市，成材终端需求决定铁水高位持续性，短期远月缺乏大幅反弹基础，预计铁矿宽幅震荡运行。