氧化铝电解铝：利多利空交织 价格波动

　　氧化铝方面，利多因素包括价格突破行业平均成本线，企业停机检修范围扩大，现货价格企稳且海外成交价有所上升。但利空因素也存在，如新增产能持续投产，部分检修较早的企业即将复产，需求刚性较强无增量，现货货源充足且仓单处于高位。 电解铝方面，利多因素有库存持续去化，供应绝对增量有限，3 月国内数据表现良好。利空因素则为关税政策不确定性，氧化铝价格下跌限制铝价上行动力，旺季临近结束后续需求较弱。