沥青：本周供需稍弱，短期建议月差正套离场

　　本周，沥青供需端稍显疲态。产量同比增长30.4%，需求同比增长28.6%，库存环比变动不大，需求呈现梅雨季节特征。 最大变量是伊以冲突带来地缘溢价，油价大幅上涨，致使沥青裂解走弱、基差走弱，盘面大幅修复贴水，绝对价格处高位。 市场认为伊朗报复烈度有限，盘中原油价格回落使沥青涨幅收窄。目前难判定冲突结束，需持续关注双方军事进展。 短期，需看雨季需求增速下滑能否匹配高利润下产量增速抬升，已有初步苗头，建议月差正套离场。 中长期，十四五最后一年需求端有增量预期，旺季表现仍可期。 估值端，相较原油偏高，裂解价差环比走弱。 驱动端，近端偏强，中远期略强。 基差方面，已兑现利润。 月差偏强，裂解上方驱动变弱，本周如期调整，短期或延续。 单边来看，盘面价格有一定多配价值，但估值偏高。