白糖、棉花：5月糖进口数据及棉价走势分析

　　2025年5月，我国进口食糖35万吨，同比增加33.31万吨；1 - 5月进口食糖63.32万吨，同比减少64.12万吨，降幅50.31%；2024/25榨季截至5月，进口食糖209.50万吨，同比下降103.93万吨，降幅33.16%。 现货报价上，广西制糖集团报价6010 - 6090元/吨，少数下调10元/吨；云南制糖集团报价5790 - 5830元/吨。国际上，地缘冲突加剧，原油波动大，增产施压糖价，巴西乙醇添加问题未持续提振，糖价不断创新低。国内现货报价平稳，5月进口略低于预期，原糖创新低施压盘面，但约350元/吨的基差带来提振，近期原糖走弱盘面反弹不足，以弱势横盘对待，需关注糖浆及预混粉等进口数据。 周三，ICE美棉下跌1.45%，报收66.57美分/磅，CF509环比上涨0.3%，报收13540元/吨，主力合约持仓环比基本持平。新疆地区棉花到厂价为14756元/吨，较前一日降6元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14857元/吨，较前一日降5元/吨。 国际上，地缘冲突持续，美联储6月议息会议按兵不动但偏鹰，预计年内降息2次，支持不降息官员增加，美棉价格承压。国内方面，受外部宏观扰动，昨夜郑棉期价重心下移。国内陈棉库存近年同期偏低，但短期无短缺担忧，新棉丰产预期强。下游需求偏弱，纺织企业开机负荷下降，库存累积，基本面驱动有限。预计短期郑棉区间震荡，关注宏观与下游需求变化。