白糖、棉花：国际糖或走弱，棉库存月环比降69万吨

　　国际原糖方面，原油价格因中东局势暴力拉涨，带动原糖反弹，但基本面施压。巴西中南部产区5月下半月食糖同比增8.86%，双周制糖比达51.85%，需关注当地霜冻预警。北半球印度季风、泰国降雨良好，预期新季糖产量均同比增加，国际食糖供需趋于宽松，长线糖价偏弱。 国内白糖短期缺交易话题，跟随原糖波动。国际原糖有天气隐患，国内供需矛盾不明显。正常情况下，6月底至7月进口糖将放量到港。郑糖期货主力测试支撑线，远月合约资金有仓位变化，中短期关注加工厂和糖厂成本位支撑，长线逢高沽空看法不变。 棉花基本面，临近年度末期，旧作库存紧张，BCO公布5月商业库存月环比去化69万吨，同比减31.5万吨，前期基差和91正套偏强，现基差滞涨。新作种植面积增加，产量或创新高，压制棉价。当下纱厂后点价多，需考虑其大量点价催化上涨可能。 棉花需求侧进入传统淡季，纱厂和布厂原料去库、产品累库，利润受挤压，现货交投偏弱。基本面矛盾酝酿，盘面多受宏观驱动，关注以伊冲突下原油价格走势。