海内外宏观经济：美数据不佳，国内多项指标向好

　　海外宏观方面，6月美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，连续第四次维持利率不变，维持下半年降息预期但更谨慎。美国5月零售销售月率从0.1%大幅降至 -0.9，工业产出月率下滑0.2%，预期上升0.1%。6月纽约联储制造业指数为 -16，预期 -5.5。虽就业等助力基本面修复，但受地缘风险等扰动，且原油价格飙涨或使美联储释放鹰派信号。 国内宏观方面，上海召开论坛公布多项金融支持政策，下半年政策预期渐强。国家相关主管部门已下达1620亿元“国补”资金，剩余将有序下达。5月固定资产投资扩大，制造业和服务业增长良好，各线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄。5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，服务业生产指数同比增长6.2%，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%。 资产观点方面，国内维持弱稳格局，资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化。海外地缘风险或加剧短线市场波动，长线弱美元格局延续，需警惕波动率跳升，关注非美元资产和黄金等资源品战略配置。 风险提示：国内政策力度可能不及预期，海外或超预期走弱。