尿素：本周价格冲高回落，7月供应或减量

　　主流交割区现货价格达1810 - 1830元/吨，环比涨50 - 100元/吨。截至本周五，山东现货均价1820元/吨，环比+110；河南1820元/吨，环比+100；江苏1830元/吨，环比+100；安徽1830元/吨，环比+50。 本周期价先涨后跌，周五跌幅扩大。09波动区间1680 - 1800元/吨，09合约收于1730点，09山东基差收于90元/吨。 供应端，本周尿素周度产量143.1万吨，环比+1.7万吨，产能利用率88.9%，环比+1.1%，同比+6.3%。装置检修量11.52万吨，环比+0.54万吨。6月20日乌兰停车检修一个月，河北田原化工及山东明升达预计6月下旬检修，7月山西、河南、河北等部分企业有检修计划，产能约500 - 700万吨，短期日产高位，7月或下降。 需求端，本周尿素预收订单数6.29天，环比+0.58天，周度表观142.2万吨，环比+19万吨。复合肥库存70.7万吨，+1.1万吨，开工率31.8%， - 2%。三聚氰胺产量3.2万吨，环比+0.03万吨，甲醛开工率51.2%，环比 - 0.1。工业需求一般，关注追肥下游补货。 库存端，本周尿素厂内库存113.6万吨，环比 - 4.1万吨，港口库存29.5万吨，环比+5万吨。 本周期价冲高回落，价格低位叠加追肥需求及地缘情绪利好，尿素价格走高，后抑制下游需求，高供应和高库存致价格周度大幅回落。 后市，6月下旬及7月为追肥旺季，7月供应有减量预期，煤价跌势或放缓，出口集港缓解库存压力。若追肥需求持续好，回调企稳后建议多配。 关注点包括出口政策、煤价波动、需求不及预期、宏观波动。