PX：新投产能未达产前有上行可能，四季度机会

　　PX去库逻辑明确，但产业链利润传导有“玻璃天花板”。在PTA新投产能未达产前，PX仍具备上行动能。不过，若PTA因加工费持续低迷推迟投产，PX上行空间将被压缩。此外，PX去库逻辑面临供应弹性释放、进口增量冲击及纯苯拖累下装置综合利润抉择等多重反扑压力，紧缺程度或不及预期。建议关注四季度多PX空BZ机会。

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