玻璃：上中游降价去库，本周产量降0.61%

　　本周玻璃市场供应端有变化，既有产线计划点火，也有产线计划放水。虽点火产线多于放水产线，但玻璃从点火到产出需时间，产量因此减少。浮法玻璃行业开工率降至75.42%，较5日降0.25个百分点，连续两周下滑；产能利用率降至77.48%，环比降0.66%；日产量降至15.57万吨，降0.7%，周度产量109.12万吨，环比降0.61%，同比降8.69%，逼近3个半月低位。 需求端，现货市场未明显好转。受降雨等因素影响，下游企业采购谨慎，多地价格持续下行。梅雨季来临，玻璃厂库存压力大，不排除进一步降价出货。 产业库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比微降6.9万重箱，降0.10%，同比增19.86%，折库存天数30.8天，较上期降0.5天。华北、华东地区库存下降，其余地区库存增加。 成本利润上，石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1158、1026、1473元/吨，环比变化为12、+3、 - 5元/吨；生产利润分别为 - 128.5、80.7、 - 182.8元/吨，环比变化为 - 17.1、 - 10.2、 - 12.2元/吨。 宏观层面，海外伊冲突持续，地缘风险引发避险情绪，打压市场风险偏好。国内5月社融上行、信贷下行，二者背离，PPI和地产竣工降幅扩大，工业品通缩和玻璃中期需求萎缩未缓解。 短期，玻璃上中游企业降价去库，下游深加工订单同期偏低，现货报价普降。煤炭产线有盈利，难触发大规模冷修，供应端开工和日熔量低位波动，上游难靠低价改变下游采购心态。 目前盘面价格贴水现货，低于煤制成本，接近全产业链亏损。需等待现货降价预期兑现。玻璃估值处低位，但短期基本面和成本支撑弱，无明显驱动，围绕宏观情绪波动，资金进出频繁。 若玻璃低价持续，需关注冷修预期增加幅度。技术上，关注整数关口1000和10日均线压力。