烧碱SH509、SH601合约：等待做多机会，9 - 1月价差

　　观点指出，烧碱正等待做多机会，不过下方空间也可能较大。 涉及合约为SH509、SH601。 烧碱近端维持现实状况，向上驱动需等行业库存有效去化，随氯碱综合利润变动。库存去化或在供应端缩减时实现，但贸易战影响下，烧碱下游需求也有预期，单边投资风险偏大，短期格局改善可能性小。 建议关注9 - 1月间价差，参考平水附近入场做多，主要基于烧碱季节性正常表现。不过，这一策略风险在于近端库存压制，可能使价差无法顺利扩大，因此要重点关注库存去化速度。