蛋鸡养殖：2020与今年价格低点对比及去产能建议

　　先从养殖利润周期看蛋鸡供给，再探讨此轮蛋鸡去产能路径。2020 年鸡蛋价格低于 3 元/斤持续半年多，2 月初现第一个低点，5 月中旬到 6 月中旬为第二个阶段低点。第一个低点对应淘鸡日龄超 500 天，第二个阶段性低点出现且持续时，淘鸡日龄跌破 500 天，最低达 446 天，产能基本出清。 今年与 2020 年对比，今年价格第一个低点或在 7 月上旬，截至 6 月 30 日馆陶蛋价 2.49 元/斤，对应淘鸡日龄 508 天。按 2017 及 2020 年历史情况，当前低价持续时间短，需出现第二个低点且持续才会驱动大规模淘鸡。但今年本该出现的第二个价格低点叠加消费旺季，消费或支撑价格回涨至盈利，淘鸡日龄或仍处高位，供给压力后移。 此轮周期去产能或在今年四季度或明年一季度形成第二个低点时才能真正实现。策略上，要重点关注三季度蛋鸡养殖端淘汰节奏和幅度。若淘鸡不及预期，可关注今年四季度和明年一季度合约的高空机会。 蛋鸡养殖企业可关注四季度及明年一季度相关合约的卖出套期保值机会。

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