喜临门的资本梦里住着失眠的年轻人

　　《2021喜临门中国睡眠指数报告》指出，2020年国民的平均睡眠时长为6.92小时，经常失眠的人群占比增长至36.1%，其中年轻人的睡眠问题更为突出，有69.3%的“90后（含95后、00后）”会在23:00之后入睡。

　　商家们自然不会放过这中间蕴含的发财机会。从褪黑素、睡眠枕、助眠香薰等传统产品的小众流行，到安眠手环、失眠贴、睡眠喷雾、睡眠音箱等“黑科技”产品蔚然成风，甚至于旺旺、君乐宝、蒙牛、娃哈哈等饮料品牌也来抢食一杯羹，“睡眠经济”的想象空间彻底被打开。

　　但需要注意的是，由于本土床垫企业起步晚，绝大多数专注在中低端领域的研发和制造，受限于产品同质化严重，运输半径过小，竞争非常激烈、充分，该细分赛道仍然是一派“草莽英雄”赤身肉搏的局面，任谁都有可能舍得一身剐，把“大佬”拉下马。

　　小结下来，床垫行业的中近景是有保障的（行业增长性和集中度提升），但现阶段仍是一个极度分散的市场，稍不留神就可能被“边缘化”，喜临门虽然有一定综合实力，但不到6个点的市占率实在难言绝对上风，更别说靠格局赚钱了，且受制于各类中小品牌野蛮生长，各方均处在艰难博弈中。

　　但客观来说，2021年喜临门的业绩确实不错。前三季度，其营收同比增长46.05%至50.43亿元，接近2020年全年的规模；归母净利润同比增长107.47%至3.74亿元，比2020全年还多赚0.61亿元。

　　2021年第四季度，按照业绩预告测算，喜临门营收大概为1.8-1.9亿元，较2020年同期的1.3亿元增长33.1%-40.6%，业绩区间中值较2020年同期增长36.8%；扣非归母净利润大概为1.7-1.8 亿元，较2020年同期的1.5亿元增长16.4%至23.3%，业绩区间中值较2020年同期增长19.9%。

　　截至2021年前三季度，喜临门销售净利率为8.06%，落后于顾家家居的9.52%和敏华控股10.02%，但略高于以外销为主的梦百合，主要系产品聚焦3000-5000元的中低端市场；同期，56.7%的资产负债率也处在行业较高水平。

　　对此，于去年3月，喜临门提出了业内首个更换床垫标准――“人的一生需要8张床垫”，后又在今年2月24日，联合快手打造睡觉比赛《11点睡吧》，借黄子韬、张继科、伊能静、袁弘等流量明星之口，广而告之喜临门人类健康睡眠的新主张。