中铜东南铜业：年产新增 5 万吨阴极铜 铜市波动

　　近期中国电解铝行业供应增长减缓，8 月除四川地区预计有少量产能恢复，其他地区产能预计稳定，整体电解铝产能接近上限。国内废铝市场因供应紧缩和政策调整活跃度降低，出现原铝替代废铝现象。国内矿端供应收缩，部分铅冶炼厂减停产或检修，开工率下滑，加工费低位运行。再生铅方面，废电瓶原料价格趋稳，但部分企业因利润亏欠开工率走低。下游淡季，部分企业刚需采购，铅价短期或震荡。本周锡价走势承压，受需求前景忧虑影响。宏观上，美联储官员表态使市场降息预期升温，国内稳增长政策预期强化。供应端偏紧，需求端光伏乘用车市场数据走弱，下游企业谨慎采购。本周宏观情绪面积极，金属价格上涨。海外方面，美联储讲话推升降息预期，国内规模以上工业企业利润增长。印尼和菲律宾红土镍矿供应偏紧，下游需求一般，现货升水坚挺。截止本周四，锌锭社库较上周同期减少 0.39 万吨。部分国内冶炼厂减产，仓库到货量少，供应端偏紧。需求方面，消费市场即将旺季，近期淡旺季交替，需求量回温，预期下游情况好转，锌价短期或震荡。