沪铅主力：期价调整，下方支撑仍在

　　宏观面，美联储维持利率不变，美元企稳小幅反弹，风险资产小幅承压。 基本面，少量粗铅流入国内，多用于炼厂原料补充，影响可控。铅矿供应紧俏，高富含银铅矿加工费低位。电池报废量不足，回收商惜售，废旧电瓶价格上行。河南大型炼厂检修，供应阶段转紧，再生铅炼厂生产平稳，原料价格走高侵蚀利润，后期关注炼厂生产动态。需求端，铅蓄电池消费平稳，消费淡季经销商采购谨慎，部分企业计划根据成本累库情况调整生产。 整体而言，宏观交投氛围尚可，期现价差高位，累库预期拖累铅价反弹，河南炼厂检修减弱供应压力，再生铅炼厂成本上抬支撑铅价。技术上，内外铅价上方整数关口及前高压力大，预计短期期价延续调整，下方空间有限。 风险因素：供应恢复超预期，消费大幅减少。