关税 2.0 对干散货运价的影响：有望支撑

　　初步估计，关税 2.0 对全球干散货运输市场的影响主要通过贸易流向变化影响干散货运价。 主要影响逻辑为：被征税商品税率提高，致美国谷物等干散货出口减少，进口美国干散货的国家选择替代进口，航距拉长，部分船型吨海里需求增长，相关船型运价上涨。 在全球面临挑战、用船需求有望好转，供给增加的情况下，后续航程拉长带动吨海里需求提升将成干散货运价支撑点。 关注因素包括政策落地情况、铁矿石增产情况、铝土矿等小宗散货发运。