锡市场：矿端复产推进，本周锡价跌破26万吨

　　矿端复产逐步推进，刚果Bisie 锡矿 4 月末启动分阶段复产，首批陆运锡精矿已进入物流，预计 6 月传导至冶炼端。佤邦锡矿复产 4 月末获批，大多企业在做前期准备，预计 7 - 8 月恢复生产。冶炼端因原料紧缺，开工率仍低。 4 月我国进口锡精矿数量小幅增长，原料供应紧缺稍有缓解。海关数据显示，2025 年 4 月锡矿砂及其精矿进口约 9861 吨，同比增 15.02%，环比增 21.19%。从缅甸进口约 2377 吨，同比降 2.00%，环比降 1.88%；从其他国家合计进口约 7484 吨，同比增 20.96%，环比增 29.82%。 近期贸易摩擦缓和，但下游焊料、电子及家电企业订单无显著增量，对高价原料接受度有限。本周锡价跌破 26 万元/吨后，下游逢低补库需求释放。产业在线 万台，较去年同期涨 7.3%。其中，空调排产 2050 万台，较去年同期增 11.5%；冰箱排产 790 万台，增 3.6%；洗衣机排产 675 万台，与去年同期持平。 本周锡价大幅下跌，因佤邦锡矿复产推进，市场对下半年供给修复预期升温。周五 SMM 三地库存 9072 吨，较上周减少 1261 吨。总体来看，锡供给短期偏紧但有转松预期，终端订单未显著放量，需求拖累下，锡价重心或下移。本周国内主力合约参考区间 230000 - 260000 元/吨，海外伦锡参考区间 28000 - 31000 美元/吨。