甲醇：供应增加需求理性，或偏弱震荡运行

　　企业库存有所回升，但仍处同期偏低水平，港口库存累库未达预期，也处于同期低位。随着进口量增加，港口库存或进一步上升。 当前开工率为 87.2%，维持在同期偏高水平，到港量重回高位，进口量大幅增加，甲醇供应明显增长。 MTO 开工率稍有反弹，维持在同期中位，传统需求下游开工率普遍偏低，甲醇下游需求整体较为理性。 进口利润转负，现为 -17 元/吨，内蒙古煤制甲醇利润下降至 35 元/吨，下游利润亏损较大，华东 MTO 利润亏损收窄至 -874 元/吨。 煤炭供应充足，需求偏弱，库存较高，煤价走势依旧偏弱。 当前港口与工厂去库不及预期，库存偏低，价格有一定支撑，但煤价下跌，成本端驱动不足。随着甲醇进口量回升，供应明显增加，甲醇制烯烃开工率回升，需求稍有好转，传统需求开工率低，下游需求整体理性，港口库存有累库预期，甲醇或偏弱震荡，需关注进口量变化。 操作上建议区间内偏空操作，期权方面可卖出跨式期权。 风险点在于煤价、天然气、原油走势，MTO 开工率变化及进口量变化。