美豆、豆粕：7月报告或调降库存，豆粕下行空间有限

　　当地7月11日12时，美国农业部7月供需报告将公布。预计2025/2026年度美豆供应不调整，库存略有下调。 预计7月报告中，美豆新作结转库存将从2.95亿蒲式耳下调至2.7亿 - 2.8亿蒲式耳。本次报告或不会引发美豆较大供需变动。2024/2025年度南美大豆基本定产，近期部分机构小幅上调巴西产量，阿根廷产量不变。2025/2026年度南美大豆未播种，报告不对其新旧作产量调整。 7、8月大豆供应压力大，但现货基差下跌有限，当前豆粕2800元/吨的现货一口价处历史低位。中美和谈，豆粕盘面和现货一口价向下空间不多，易反弹；若美豆采购未恢复，后期远月豆粕盘面和现货将走强，需注意天气风险。

　　由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担