甲醇MA2509：7月18日收2365元吨，周跌0.21%

　　7月18日，MA2509收于2365元/吨，周跌0.21%，太仓基差20元/吨。>同日，太仓甲醇2385元/吨，鲁北甲醇2260元/吨，鲁南甲醇2252元/吨，内蒙甲醇1982元/吨。>价差方面，MA9 - 1价差收于 - 69元/吨，MA1 - 5价差收于70元/吨；跨区价差上，河南 - 江苏价差240元/吨，太仓 - 内蒙价差402元/吨。>运行逻辑上，内地企业集中检修，下游需求表现尚可，支撑内地货源偏强；港口面临较大到港压力，现货走势偏弱。>MTO利润修复至安全区间，外采企业库存高位，短期装置停车概率不大；月底中煤蒙大或重启，需关注进度。>马来西亚170万吨/年装置因缺气计划7月底检修，文莱85万吨/年装置计划8月上旬常规检修。东南亚甲醇估值高，若检修兑现，将加剧地区货源紧张，流向中国货源减少。>估值或向中性靠拢，旺季煤价或反弹，下游中期进入旺季，利润或修复，甲醇估值趋于中性。>推荐策略上，MA2601参考区间2300～2650，前期多单持有，待基本面改善后择机加仓。>风险点包括宏观风险、成本走弱、到港量超预期。>

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