卢明昊：短期风格已经切换，上证指数继续看多

　　科技股全天高开低走大幅跳水，市场是否完成风格切换？对此给出明确判断：短期市场风格已经彻底切换。周五全市场近4000只个股上涨，创近一个半月以来单日上涨家数新高。但前期核心主线半导体、CPU、PCB板块同步高开回落，与普涨行情形成强烈反差。本轮反弹行情中，高位抱团科技股做多力度持续走弱，叠加主力资金连续多日净流出，足以印证市场资金风向已经转变。一、指数层面：整体看多，反弹动能延续1. 量能与情绪表现向好：周五指数跳空高开，单日增量资金超6000亿，同时守住3926点下方缺口；上证指数收出五连阳，市场资金承接力度充足，指数反弹动能有望延续。情绪维度上，当日涨停个股95家，较前一交易日75家明显增加；跌停个股19家，相较前一日42家大幅减少，市场做多情绪全面回暖，多头反击成效显著。2. 技术形态走出岛型反转：近六个交易日大盘构筑岛型反转技术形态。回顾历史行情，3月23日大跌过后，市场同样经历两周弱势震荡，随后跳空放量上行，开启一轮阶段性行情。本次走势与历史行情逻辑相近，唯一区别为本周五午后指数小幅回落，但该技术形态依旧具备较强参考意义。3. 资金分流影响盘面分化：周五午后指数回落，核心诱因是高位抱团科技股集体调整，科创、创业板受资金持续流出拖累明显。而主力资金当日大幅净流入有色、锂电、证券三大主板板块，对上证指数形成有效支撑，进一步拉大了大小盘指数分化幅度。二、各大板块后市策略研判- 半导体、CPU、PCB：板块进入中期调整周期，调整周期预计维持一个月左右。重仓投资者建议逢高降低仓位，轻仓投资者切勿盲目抄底，耐心等待企稳信号。- 有色金属：板块上涨主要依托中东局势缓和、隔夜AI金属价格上行双重利好。但板块整体位置偏高，且上方30日均线存在明显压力，后续持续性存疑。操作上以10日均线为止盈止损线，守住均线可继续持有，一旦有效跌破，建议及时离场，切勿逆势扛单。- 证券板块：当下券商不再具备牛市旗手属性，本轮仅为常规反弹行情，无需作为核心主线重点布局。- 商业航天：受SpaceX上市消息催化，叠加史上最大IPO带来题材炒作热度，板块具备持续走强的基础，后续可重点跟踪SpaceX走势，以此判断板块情绪节奏。- 煤炭：红利防御类板块，回调后初步显现企稳迹象，但企稳信号尚不稳固，建议观望等待，暂不急于进场布局。- 人形机器人：同属高位科技赛道，短期维持空头趋势。当前市场资金呈现高切低逻辑，暂无高位资金回流信号，继续等待板块企稳。- 电力：短期快速回调后，回踩中期上升趋势线获得支撑，后续可逢低布局博弈修复行情。- 银行：防御属性稳定，有望持续承接从高位半导体流出的避险资金，走势具备稳健性。三、行情总结本轮市场风格切换已经彻底落地：资金从高位抱团科技赛道流出，持续回流低位成长板块以及红利防御板块，高低切换行情基本完成。后市可重点关注前期被情绪错[*]的低位板块，等待其迎来估值修复行情。