国产GPU“四小龙”扎堆IPO：摩尔线程和沐曦同日递交科创板IPO申请，壁仞科技和燧原科技已处于上市辅导进程

　　2024年8月，估值曾高达150亿元的国产芯片企业“象帝先”召开全员会议，宣布公司遭遇资金危机，计划与部分员工终止劳动合同；资本圈宠儿砺算科技也在2025年出现了经营困难的传闻，旗下产品四年难产，连续两个月暂停全员薪酬。

　　这正是GPU产业中人无可回避的课题，设计、研发、流片、抢产能，每个环节都需要庞大的现金流，稍有不慎便是满盘皆输，能够大口吃到红利走向IPO的玩家屈指可数，行业洗牌出局不断。

　　因此，GPU企业想要获得发展，需要资本的助力，闯关上市仍是“国产英伟达”们补充资金弹药的不二之选。

　　根据招股书，摩尔线程计划通过此次IPO募资80亿元，其中25亿元左右用于新一代自主可控AI训推一体芯片的研发，近25亿元用于新一代自主可控图形芯片的研发，19.8亿元用于新一代自主可控AI SoC芯片研发。

　　相比摩尔线程，沐曦的产品线较少，募资额也相对较低，其计划通过IPO募资39亿元，近24.6亿元用于新型高性能通用GPU的研发和产业化，覆盖第二代、第三代产品，4.5亿元用于新一代人工智能推理GPU的研发和产业化。

　　国产替代，一直是近些年中国科技企业潜行的关键词，如今，“国产英伟达”们的技术攻坚有了阶段性成果，有人闯关IPO，有人在资本市场获得助力后，追着英伟达“打”。

　　此前，寒武纪在资本市场的表现，让“中国英伟达”的合理更具确定性，市场用脚投票给予了认可度。

　　整个2024年，寒武纪的股价涨幅高达388%，尤其是今年初在DeepSeek爆火的热度推力之下，凭借对国产AI芯片的想象，市场一路将其股价推到过818.87元的制高点。目前，寒武纪仍在不断叠加研发投入，追赶与英伟达的身位。

　　毕竟，随着众多“中国英伟达”开启上市流程，AI芯片概念不再是唯一，未来，GPU的竞争，也从过去的硬件为主、软件为辅，转变为硬件+软件的综合生态的比拼。

　　在去年的GTC大会上，黄仁勋就直言，“英伟达是一家软件公司”，言下之意，能够成为AI时代卖铲人的关键，是围绕CUDA塑造的生态无懈可击。目前，CUDA应用广泛，开发者超过百万，这是英伟达多年积累的护城河。

　　好消息是，两家GPU公司都在加速构建自己的生态。摩尔线程的MUSA软件栈包含编译器、驱动、加速库，可自动移植CUDA代码，开发者无需重写程序，沐曦开发的MXMACA软件栈，支持了市场上主流框架，降低了开发者的门槛。

　　在敲开资本市场的大门之前，“国产GPU们”，将直面更多生存考验，竞赛才刚刚开始。