沪锌：降息预期下供需有别，短期逢高沽空

　　上一，沪锌呈现偏强运行态势。宏观层面，降息预期增强使美元指数走弱，进而推动锌价被动上涨。 从基本面来看，近期基本面逻辑未变。供给端，TC上涨和锌锭产量环比上升，显示冶炼端利润修复良好，供给正从偏紧过渡到过剩。 不过，因产业链结构性调整，如锌合金与冶炼厂一体化，累库缓慢，库存仍处于历年低位。进口方面，国外冶炼厂产能偏弱，海外精炼锌增量少，无法与国内竞争，锌矿进口处于历年高点。 需求端，传统消费淡季表现疲软，受近期高锌价影响，整体水平偏弱运行。短期内，应关注宏观数据和市场情绪，同时留意供给端扰动，可适当逢高沽空。

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