涨停只撑了8分钟！中国巨石158亿天量炸板，谁在抢筹谁在跑？

　　数据，26Q2电子布7628型号均价6.7元/米，环比上涨1.5元/米，同比上涨2.6元/米，7月时点价格已涨至8.6元/米。

　　电子玻纤布是PCB和覆铜板的核心基材，也是高端算力硬件的核心底层材料。随着AI服务器和高速交换机等核心算力设备迎来爆发式增量需求，叠加硬件性能持续升级，电子玻纤布行业正式迎来量价齐升的全新增长周期。

　　国投证券研报指出，AI驱动电子布行情，玻纤行业量价齐升、供需持续紧张；2026年国内及出口玻纤粗纱需求总量预计达802万吨，同比增长6.26%，增量主要来自新能源、环保和电子电气领域。而受成本攀升及部分产线延期影响，当年实际净新增有效产能仅为51.83万吨，有效供给释放或推迟至2027年。

　　长江证券指出，铂金价格大幅上涨——从2025年1月的230元/克升至2026年6月的477元/克——导致玻纤产线%，显著抑制了企业投产意愿。叠加2026年新增产量低于2025年、海外需求筑底回升，价格具备上涨动力，展望2027年行业或迎来显著供给缺口。

　　2026年1-6月，我国玻璃纤维及制品累计进口量为5.14万吨，同比上升3.0%；进口金额累计为7.0亿美元，同比上升22.8%；进口均价为13618.68美元/吨，同比上升19.2%。进口均价的显著提升从侧面印证了全球玻纤价格的上涨趋势。

　　中国巨石是全球玻纤行业龙头，主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。公司产品涵盖粗纱、电子纱、电子布等玻纤系列产品，广泛应用于建筑、交通、电子电气、新能源、环保等领域。

　　一是玻纤行业的超级景气周期。 AI算力需求爆发拉动电子布需求激增，2026年上半年电子布价格涨幅约100%。行业供需持续紧张，2026年需求预计达802万吨，而有效供给释放或推迟至2027年。中国巨石作为全球最大电子玻纤生产商之一，充分受益于本轮价格上涨。

　　二是公司自身的产能扩张与产品结构优化。 公司连续大手笔加码电子布产能——5月投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布项目，7月再投24.05亿元建设年产2.5亿米电子布生产线。两大项目建成后将显著扩充公司电子布产能，进一步巩固其在电子级玻纤市场的竞争力。

　　2026年一季度，公司实现营业收入52.82亿元，同比增长17.93%；归母净利润12.67亿元，同比增长73.48%。2026年上半年预计归母净利润27.84亿元至31.21亿元，同比增长65%至85%。公司目前订单饱满，产能利用率维持在较高水平。

　　7月31日收盘37.84元，动态市盈率29.89倍，市盈率39.63倍，市净率4.69倍。以7月14日业绩预告披露时收盘价计算，市盈率约为46.24倍至49.81倍。

　　即便按部分券商预测的2026年全年归母净利润82.6亿元计算，当前市值约1515亿元对应2026年PE仍约18倍。在半年净利润仅27.84-31.21亿元的体量下，约1515亿元的总市值已包含了较为乐观的未来预期。一旦玻纤/电子布涨价周期出现边际变化或新增产能集中释放导致供需逆转，估值修正的风险客观存在。

　　玻纤及电子布行业具有较强的周期性特征。本轮电子布价格上涨已持续近一年，主流规格产品价格从2025年Q3的约3.7元/米涨至2026年7月的8.6元/米，累计涨幅超100%。

　　历史经验表明，玻纤行业在价格高点后往往伴随新增产能集中投放和价格回落。当前公司及行业内其他企业均在积极扩产——公司两大项目合计投资近70亿元——若行业新增产能集中释放超预期，或AI算力需求出现阶段性放缓，玻纤/电子布价格存在回落风险，将对公司盈利能力和库存价值产生冲击。

　　本轮涨价的重要支撑之一是铂金价格暴涨导致单位投资额增加超15%，显著抑制了企业投产意愿。但铂金价格本身存在波动，若铂金价格回落，被抑制的产能可能集中释放。此外，部分产线年行业供需格局存在较大不确定性。

　　公司2025年国外收入61.35亿元，占总营收的33%。公司面临来自于美国、欧盟、土耳其、印度等国的“双反”税及特别关税等贸易保护的不利影响。若贸易摩擦加剧，可能对公司海外业务产生负面影响。

　　公司连续大手笔投资——5月投资44.31亿元、7月再投24.05亿元，合计近70亿元的资本开支。资金

　　中国巨石7月31日的“涨停开盘—盘中炸板—震荡回落”走势，是在业绩预增利好兑现、前期大幅下跌后反弹过程中出现的典型多空博弈形态。公司基本面的核心逻辑——玻纤/电子布涨价周期+AI需求驱动+产能扩张——在中长期依然成立。

　　- 新增产能释放节奏——两大项目合计投资近70亿元，建设周期均为1.5年，2027-2028年将迎来产能集中释放

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