原油、沥青、高低硫燃料油：价格有波动，供需各不同

　　今日国内SC原油高开震荡反弹，主力合约收于519.70元/桶，涨幅1.92%。 EIA短期能源展望报告显示，预计WTI原油今明两年均价分别为65.22美元/桶和54.82美元/桶，此前分别为62.33美元/桶和55.58美元/桶；布伦特原油今明两年均价分别为68.89美元/桶和58.48美元/桶，此前分别为65.97美元/桶和59.24美元/桶；预计2025年美国原油产量将增加16.00万桶/日，此前为21.00万桶/日。 美国至7月4日当周API原油库存712.8万桶，预期-260万桶，前值68万桶；精炼油库存-83万桶，预期-24万桶，前值-345.8万桶；汽油库存-217.7万桶，预期-172万桶，前值192万桶。 阿联酋富查伊拉石油工业区数据表明，截至7月7日当周，富查伊拉港成品油总库存为2068.5万桶，比一周前增加15.29万桶。 美国关税政策使全球前景存不确定性，OPEC+超预期增产加剧原油供给过剩担忧，但夏季石油消费旺季，欧美成品油供应偏紧、库存低位支撑油价。 多空因素并存，油价短线反弹空间有限，操作上建议反弹高点做空，下方支撑位505 - 510，上方压力位520 - 525，期权建议卖看涨。 今日沥青期货高开震荡，主力合约收于3623元/吨，涨幅0.86%，国内沥青现货表现偏弱。 当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3760元/吨，山东3825元/吨，华南3670元/吨，西北4000元/吨，东北3990元/吨，华北3755元/吨，西南3860元/吨。 供给方面，截止2025 - 7 - 9日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为32.7%，环比增长1%；7月份国内沥青地炼排产量为148.9万吨，环比增加15万吨，增幅11.2%，同比增加46.4万吨，增幅45.3%。 需求方面，南方降雨减少沥青刚需恢复，北方降雨增多阻碍公路项目施工，沥青道路需求受限。 库存方面，截止2025 - 7 - 7日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为80.2万吨，环比增长0.6万吨，104家贸易商库存为181.6万吨，环比增加0.3万吨。 成本反弹，沥青供给回升，需求增长受限，现货整体供需矛盾不大。 成本反弹支撑沥青盘面坚挺，但上行空间有限，操作上建议暂时观望，下方支撑位3500 - 3550，上方压力位3600 - 3650。 今日高低硫燃料油高开震荡，Fu主力合约收于2982元/吨，涨幅0.51%；Lu主力合约收于3692元/吨，涨幅0.82%。 新加坡地区低硫燃料油供应紧张，但7月套利货物到港，高硫船货集中到港使高硫资源供应充足。 需求方面，航运市场稳定支撑船燃需求，炼厂需求疲弱限制高硫进料需求，中东及南亚发电需求旺季支撑高硫需求。 库存方面，截至7月2日当周，新加坡燃料油库存上涨88万桶达到2338万桶的3周高点。 成本反弹，低硫供给偏紧，高硫发电需求旺季，但供给预期有增量，高硫结构预期受压制。 成本反弹支撑，高硫企稳修复，低硫反弹空间受限，操作上单边建议逢高空配高硫，套利做多高低硫价差，Fu下方支撑位2900 - 2950，上方压力位3000 - 3050，Lu下方支撑位3600 - 3650，压力位3700 - 3750。

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